杭可、容百信披违法被罚，科创板投资者能否索赔？

因为招股说明书漏败露、演叨败露，两家首批科创板公司同期被罚，事关统一家客户。

4月12日下昼，杭可科技（688006.SH）、容百科技（688005.SH）接踵发布公告称，4月10日收到证监会的监管步调决定书，被罚1年内不得公开导行证券。被处罚的原因均与2019年“爆雷”的比克能源关系。与此同期，中介机构也受到处罚。

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对于两公司被罚业内早有预期，但处罚进程轻于预期。“公开导行被禁1年影响不大，非公开导行仍然不错作念。”有业内东说念主士称，注册制下信披违法应该“罚到痛”。

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另外，投资者温和科创板上市公司信披违法是否不错索赔。有证券维权讼师对第一财经记者称，以往A股上市公司民事索赔需要以证监会的行政处罚决定为前置方法，科创板上市公司的荒谬称述是否也需要这个前置方法，目下业内存有争议，其合计不错不需要，但具体操作还待不雅望。

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自客岁7月4日，证监会开出科创板的首份罚单之后，后续也对多家公司过火保荐机构、具体保荐东说念主经受了监管步调，然而多以出具警示函为主。

科创板投资者索赔尚无前例

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同是首批科创板公司，统一家管帐师事务所，同处于新一代信息技能规模中的电子中枢产业，存有统一家客户，存有诸多换取标签的杭可科技、容百科技，因招股说明书中波及客户比克能源的部分信息未败露和败露演叨而同期被罚。

经访问发现，杭可科技招股说明书中信息败露存在两方面的问题。一是，未败露暂停膨大合恻隐况及可能由此导致的存货跌价准备的风险、联系预支款败露有误。2018年12月，比克能源暂停四期方式契约，招股说明书未予败露，且比克能源四期契约预支款悉数1600万元，占契约金额比例为15%，与招股说明书败露该项契约预支款30%不一致。

另一个则是，未败露比克能源应收单子到期无法承兑的情况。2018年10月至2019年6月时间，比克能源共12笔生意承兑汇票、悉数1.17亿元到期未能承兑，其中4460万元已通过电汇等支付，其余7232.7万元尚未支付，上述情形与招股说明书败露不符。

容百科技相同也因招股说明书中信息败露存在问题，而被证监会经受1年内不经受其公开导行证券联系文献的监管步调的决定。

在招股说明书中，容百科技未充分败露比克能源信用风险大幅加多情况。容百科技于2019年7月1日起将比克能源信用额度颐养为0，但招股说明书(签署日为7月16日)中未败露该事项并充分请示风险。

另外，容百科技未败露比克能源“回款”的本质为以自己开具生意承兑汇票偿还过期应收账款。在招股说明书中败露“限制2019年6月25日，比克能源通过银行承兑汇票、 生意承兑汇票及电汇悉数回款金额为1.06亿元，回款比例约为49%”。上述还款中，比克能源开具的生意承兑汇票悉数7002.84万元，占总回款的66.30%，但容百科技未败露回款是以自己开具的生意承兑汇票为主的情况。

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杭可科技和容百科技均系科创板首批上市企业，于2019年7月22日登陆老本市集。对于上述两家公司招股说明书信披问题为怎样今才袒露，前资深券商保荐代表东说念主王骥跃对第一财经记者称，监管层早就发现了，处罚需要走进程费力。

在王骥跃看来，上述两家公司的信披问题不动作秀，但不错算紧要遗漏，1年内不行作念公开导行的处罚并不算重，非公开导行仍旧不错作念。

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在业内看来，若处罚不算重的话，对市集也起不到较为领会的警示作用，应该“罚到痛”。对此，王骥跃也提议建议称，“搭救投资者告状，抵偿投资者耗损。”

除科创板外的A股其他板块，投资者进行民事索赔需要以证监会的行政处罚作为前置方法。那么科创板是否也需要如斯，如故会有不同呢？

“这块目下争议相比大，有一种不雅点合计如故跟曩昔的荒谬述说索赔一样，需要有证监会的行政处罚为前置方法，然而我个东说念主合计，不需要这个前置方法，因为在《最能手民法院对于为设立科创板并试点注册制更动提供司法保险的多少倡导》中并莫得说起证监会的行政处罚前置方法。可能在后续实务中会有提到，但目下尚未有科创板公司被拿起索赔的前例，是以具体还待不雅望。”上海创远讼师事务所高等合资东说念主许峰对第一财经记者称。

另外，值得顾惜的是，催药在线购买杭可科技和容百科技的中介机构也同期被罚。两公司IPO上市的管帐师事务所同为天健管帐师事务所（特地普遍合资）（下称“天健所”），证监会对天健所及联系注册管帐师经受出具警示函步调的决定。同期，联系保荐代表东说念主被监管约谈。

以往处罚多以警示函为主

这不是科创板开板以来给出的初次处罚。

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客岁7月4日，证监会开出科创板的首份罚单，交控科技过火保荐机构中金公司被证监会出具警示函。事理是，交控科技在科创板IPO肯求过程中，未经上海证券来往所同意，私行更正注册肯求文献。

在这之后，多家科创板拟上市公司收到罚单。就在不久前的3月31日，待上市的创鑫激光及控股鼓动、施行规矩东说念主蒋峰被证监会经受责令公开说明步调。

客岁7月9日，也即是上会前，来往所收到创鑫激光涉嫌守密董事长蒋峰通过第三东说念主规矩深圳爱可为激光技能有限公司（下称“爱可为”）等事项的举报信。

证监会在处罚决定中暗示，固然爱可为财富规模较小，评释期与创鑫激光的关联来往数额仅十余万，对公司坐褥策动影响较小，且爱可为已处于刊出过程中，但蒋峰在第二次举报信核查前抓续守密施行规矩爱可为的关系事实，主不雅特意领会，甚至创鑫激光招股说明书（陈诉稿）中对于关联方及关联来往的信息败露存在遗漏，对违法举止应许担主要包袱。

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创鑫激光于2019年4月2日肯求科创板上市，在2019年4月12日处于已问询阶段，在2019年11月14日通过上市委的审核，在2019年12月27日向证监会提交注册，距今3个多月尚未有注册效率。

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在这之前，恒安嘉新被证监会出具警示函，原因在于该公司对4个紧要契约联系收入证据的信息败露前后不一致且有本质性各异。与此同期，保荐机构中信建投及联系保荐东说念主也被证监会出具了警示函。

恒安嘉新于2018年12月28日、12月29日缔结，并于当年签署验收评释的4个紧要契约（悉数金额1.59亿元），2018年底均未回款且未开具发票，但该公司将上述4个契约收入证据在2018年。之后在来往所审核过程中，恒安嘉新对上述4个契约收入证据时点进行颐养，颐养为舒恰当同商定而且主要经济利益也曾流入公司后再赐与证据收入。据此，恒安嘉新相应调减2018年主营收入1.37亿元，调减净利润7827.17万元，扣非后净利润由颐养前的8732.99万元变为颐养后的905.82万元，调减金额占扣非前净利润的89.63%。

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再往前的2019年7月16日，柏楚电子也被证监会经受出具警示函监管步调的决定。该公司已于2019年8月8日登陆科创板。相同，保荐机构中信证券及联系保荐东说念主也被证监会出具了警示函。

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该公司在科创板IPO肯求过程中，以“对招股说明书败露内容进行整理和精深”的问筹商题为由，对前期问询条目败露的“概括毛利率、销售净利率及净财富收益率大幅高于同业业可比上市公司，时间用度率远低于同业业可比上市公司等事项的各异原因分析”等内容在招股说明书注册稿（6月28日）中私行进行了删减。另外，从7月1日到3日提交的7版招股说明书注册稿及响应倡导落实函的署名盖印日历均为2019年7月1日，日历签署与施行时候不符。

目下证监会在科创板开出的罚单多为警示函。对此，有投行东说念主士合计，处罚的力度均不大，低于此前的预期。

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在许峰看来，监管层可能是字据违法的情节、影响的范围作出的一些相应的处罚，但总体来看请示性的监管步调相比多，对违法解决总体相比轻，可能亦然在徐徐得当过程中，后续力度可能会徐徐加大。

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黄念念瑜

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